Pra quem (ainda) não conhece, existem diversas definições para Microformats, porém a que eu mais gosto é esta de Chris Messina:

"Microformats são códigos simples que você pode usar para identificar tipos específicos de dados, como pessoas, eventos, em sua página."

Vou inserir um hCard aqui no blog em breve, para fazer a minha parte na adoção desta tecnologia, mas o Dennis já fez isso faz um tempo, no seu projeto CardBook.

Microformats não é difícil para implementar, só basta termos uma grande adoção da tecnologia para tirarmos um bom proveito disso, quanto mais, melhor!

Quer saber mais?
Entre no Wiki do microformats.org, lá tem muito material para estudos.